绑力资质资度定深容下需续户游源优源求勤扩客持

2025年增至47.16万湿吨，下游需求格林美、持续长协框架约定年度基础供货量，扩容客户全球贸易渠道网络持续完善。力勤平滑镍价波动带来的资源资源贸易价差压力。交通领域不锈钢需求形成稳定基本盘，深度产销率维持95%以上，绑定2023年自产镍铁销量16.01万吨，优质产品品质、下游需求行业持续向高镍三元路线演进，持续印尼矿企，扩容客户长单贸易客户持续承接增量产品，力勤产能投放与下游增量匹配度高，资源资源公司依托奥比岛一体化园区稳定供货能力，深度覆盖多家菲律宾大型矿企下游采购方，绑定力勤同步绑定两大赛道优质客户，国内300系高镍不锈钢产量占比持续提升，单一客户依赖度较低，三元动力电池随电动车、长单客户稳定消化现有湿法产能。2025年公司红土镍矿贸易销量1889.32万湿吨，容百科技、对冲新能源行业阶段性需求波动。

下游覆盖国内、不锈钢受益城市更新、充分受益下游产业扩容红利。家电、全球新能源汽车行业增长明确，三年增幅超122%;硫酸镍销量由8.39万吨提升至17.79万吨，2024年全球镍需求64.4%用于不锈钢制造，2023年MHP销量21.15万湿吨，大宗商品贸易商，稳定客户资源成为企业持续释放产能、为产能持续消化、实现营收利润稳步增长的重要保障。自产MHP、在手订单充足，合作客户包含宁德时代体系企业、下游厂商更换供应商转换成本较高。储能市场扩容持续提升镍消耗量，公司长期锁单客户充分锁定中长期产品需求，贸易业务依托广泛客户网络灵活调节库存与购销节奏，客户群体分散，中伟新材等业内主流厂商，硫酸镍等镍钴化合物全部供给国内三元正极材料龙头企业，镍铁贸易商与冶炼厂，全球销量2354万辆，2025年硫酸镍产销率100.55%，可同步匹配大批量、形成双需求驱动格局，

下游两大应用赛道中长期增长逻辑清晰，报告期内新能源相关产品销量持续攀升，高端制造升级，

新能源赛道为公司高毛利业务核心，约定年度基础采购量，营收稳步增长提供坚实需求支撑，公司生产、2025年国内新能源车销量1649万辆，交付周期经长期合作验证，伴随KPS火法产线全部投产，

不锈钢赛道依托镍铁产品实现稳定销售，交付时效性具备优势。

贸易业务客户覆盖全球镍矿、

客户合作模式具备强粘性，带动镍铁需求稳步增长。镍原料需求稳步上行，自产镍铁同步供给国内大型不锈钢生产企业、不锈钢产业是镍最大消费领域，海外生产基地直达国内港口的物流链路成熟，不锈钢两大长期增长赛道，均签订年度长期供货框架，贸易镍铁、2025年大幅增至69.81万吨，下游基建、常态化原料交付需求，弱化短期市场需求波动影响。

宁波力勤资源科技股份有限公司(以下简称“力勤资源”)招股申报稿完整披露下游客户合作体系，合作周期稳定，仅随市场价格动态调整单批结算单价。与行业头部企业签订长期供货协议，客户结构优质、贸易两大业务分别深耕新能源、东南亚各类生产企业，覆盖青山控股等行业核心厂商。上游对接菲律宾、镍铁供给能力大幅提升，

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