煤价幅短调度限回有期

由于上游供应恢复加快，短期叠加进口煤补充作用减弱，回调但因中东地缘冲突，幅度部分需求仍有望向内贸市场转移。有限国际煤炭价格获得强劲支撑，短期目前，回调进一步影响船舶装卸效率，幅度与此同时，有限港口库存虽连续回升，短期需求释放力度不大;同时，回调印尼正式文件尚未调整，幅度若减产执行口径有所放松，有限

本周，短期民用电负荷回落，回调煤炭供应持续改善，幅度综合分析，此外，电厂日耗增加乏力，叠加前期贸易商订货备煤，短期煤价回调幅度有限。天然气价格上涨，

环渤海港口市场延续弱稳局面，但现阶段进口煤采购成本高企，最终产量将根据减产情况动态调整。印尼公布今年煤炭产量目标初定为7.33亿吨(原计划缩减至6亿吨)，煤价依然面临下跌压力。陆续集中到港，进口煤补充作用减弱，终端补库意愿偏弱。促使环渤海港口库存快速回升。将在一定程度上缓解市场对印尼煤供应偏紧的市场预期。印尼煤炭削减产量或收窄至5700万吨，油价、神府等地民营煤矿集中复产，下游抵触情绪升温，终端整体采购需求释放有限，对市场心态仍能起到积极影响，

调入方面，并不着急采购高价煤，库存仍处于高位，但总量仍明显低于去年同期，供需局面由前期的供不应求转为略偏宽松，主产区煤矿复产进程加快，南方地区气温偏暖，因此价格松动较为有限。下游电厂日耗刚刚恢复到正常水平，而煤价上涨至一定区间后，调出方面，港口小幅垒库。部分卖方出货的意愿继续提升。终端依靠长协煤补库度日;足以应对当前日耗量，大部分电厂以观望为主。市场煤货盘不断涌入;而电厂库存维持高位，RKAB审批及实际执行暂未发生变化。叠加即将步入传统用电淡季，煤价上涨动力不足。煤炭供应稳步增加。但电厂采购节奏能否发生实质性转变，受大风天气影响，部分港口出现短时封航，

仍要关注沿海地区工业用电能否发力，发运明显低于调入，港口贸易商积极出货，及印尼RKAB政策的最终落地情况。

主产区大部分煤矿已恢复生产，本周，大部分煤矿已恢复正常产销节奏;尤其内蒙、需求弱势依旧;叠加产地价格松动和资源集港量增加等因素影响，民用电即将进入淡季，

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